GameStop will eBay kaufen: 55,5 Mrd. Dollar Angebot

Der Videospiele-Händler GameStop sorgt erneut für Aufsehen: Das Unternehmen hat ein offizielles Übernahmeangebot für den Online-Marktplatz eBay in Höhe von 55,5 Milliarden US-Dollar unterbreitet. Das entspricht einem Preis von 125 Dollar je Aktie – einem Aufschlag von rund 20 Prozent gegenüber dem aktuellen Börsenwert von eBay. eBay hat den Eingang des Angebots bereits bestätigt. Ob der Deal tatsächlich zustande kommt, ist jedoch mehr als fraglich.

GameStop eBay Übernahme: David gegen Goliath

Die Dimensionen des geplanten Deals sind auf den ersten Blick kaum zu fassen. GameStop ist an der Börse mit rund 11 Milliarden Dollar bewertet – und will damit ein Unternehmen übernehmen, das mehr als viermal so groß ist. Damit zählt diese Offerte zu den ungewöhnlichsten Übernahmebestrebungen der jüngeren Wirtschaftsgeschichte.

Dennoch hat GameStop einen konkreten Finanzierungsplan vorgelegt. Das Unternehmen plant, den Kauf über eine Kombination aus vorhandenen Barmitteln und der Ausgabe neuer Aktien zu finanzieren. Darüber hinaus verweist der Konzern auf ein sogenanntes Highly Confident Letter über 20 Milliarden Dollar der kanadischen Investmentbank TD Securities – ein Signal, dass die Bank grundsätzlich von der Finanzierbarkeit überzeugt ist, ohne eine verbindliche Zusage zu machen.

Finanzierungsplan und offene Fragen

Ein „Highly Confident Letter” ist in der Finanzwelt ein gebräuchliches Instrument, das Ernsthaftigkeit signalisiert, jedoch keine Garantie darstellt. Kritiker bezweifeln daher, ob GameStop die verbleibende Finanzierungslücke tatsächlich schließen kann.

Folgende Kernpunkte des Übernahmeplans sind bekannt:

• Gesamtangebot: 55,5 Milliarden US-Dollar
• Kaufpreis je Aktie: 125 US-Dollar (ca. 20 % Prämie auf den Börsenkurs)
• Finanzierung: Kombination aus Cash und neuen GameStop-Aktien
• Bankunterstützung: 20-Milliarden-Dollar-Letter von TD Securities
• Eigene Marktkapitalisierung von GameStop: rund 11 Milliarden Dollar

Entscheidend wird sein, wie eBays Vorstand auf das Angebot reagiert und ob institutionelle Investoren die Kapitalerhöhung mittragen würden. Eine feindliche Übernahme wäre bei den gegebenen Größenverhältnissen kaum durchführbar.

GameStop: Vom Meme-Stock zum Übernahmekandidat

GameStop ist Börsianern vor allem durch die Meme-Stock-Rallye von 2021 bekannt. Damals trieben Kleinanleger, organisiert über das Online-Forum Reddit, die Aktie des angeschlagenen Videospielehändlers um mehr als 1.600 Prozent in die Höhe – zur großen Überraschung von Hedgefonds, die massiv auf fallende Kurse gewettet hatten.

Seitdem hat GameStop sein Geschäftsmodell schrittweise umgebaut und erhebliche Cash-Reserven angehäuft. Das Unternehmen sieht sich offenbar in der Lage, diesen Kapitalstock für eine aggressive Expansionsstrategie einzusetzen. Eine Übernahme von eBay würde GameStop schlagartig in eine andere Liga katapultieren und vom stationären Handel in den globalen E-Commerce-Markt führen.

Ausblick: Realistischer Deal oder PR-Manöver?

Analysten und Marktbeobachter begegnen dem Vorstoß mit einer Mischung aus Faszination und Skepsis. Die strukturelle Finanzierungslücke zwischen dem gebotenen Preis und GameStops eigener Bewertung ist enorm. Gleichzeitig zeigt das Unternehmen mit dem Verweis auf TD Securities und einem durchdachten Finanzierungsmix, dass es den Schritt ernsthaft betrachtet.

Ob eBay das Angebot zur Verhandlung annimmt, neue Bieter auf den Plan ruft oder es schlicht ablehnt, dürfte in den kommenden Wochen entschieden werden. Fest steht: GameStop hat es erneut geschafft, die Finanzwelt aufzuhorchen – und die Geschichte dieses Unternehmens bleibt so unvorhersehbar wie eh und je.