Märkte am Morgen: DAX, SAP und Amazon im Fokus

Die Märkte am Morgen zeigen ein zweigeteiltes Bild: Während der Technologiesektor an der Wall Street gestern zulegen konnte, verlor der Dow Jones leicht. In Europa und Asien deuten die Vorzeichen auf einen schwächeren Handelsbeginn hin. Die Q3-Berichtssaison nimmt Fahrt auf und sorgt bei Anlegern für Orientierungssuche – zwischen Erholungsversuchen und anhaltender Unsicherheit rund um den KI-Trade.

KI-Trade und Techsektor: Erholen nach Schwächephase

Der Technologiesektor konnte sich gestern nach einer schwächeren Vorwoche wieder etwas stabilisieren. Der S&P 500 legte um 0,4 % zu – getragen vor allem von den großen Technologiewerten. Da die sogenannten Magnificent 7 mittlerweile einen erheblichen Anteil am Index ausmachen, ziehen ihre Bewegungen den Gesamtmarkt deutlich mit.

Besonders auffällig war die Performance von Amazon: Die Aktie legte rund 5 % zu, nachdem Morgan Stanley das Papier zum Top-Pick gekürt hatte. Treiber dieser Einschätzung sind das starke Cloud-Geschäft mit AWS sowie die Online-Werbesparte, die Amazon inzwischen zu einem der drei größten Online-Vermarkter weltweit gemacht hat. Das klassische E-Commerce-Geschäft gilt dabei eher als solides Basisgeschäft, das Wachstum kommt aus der Cloud und dem Werbebereich.

Gleichzeitig bleibt die Nervosität rund um CoreWeave spürbar: Sorgen über eine mögliche Überschuldung und ein verlangsamtes Umsatzwachstum belasten die Aktie. Eine Kaufempfehlung mit 70 % Kurspotenzial konnte die Lage nur kurzfristig aufhellen. Technisch ist Vorsicht geboten – fällt die Aktie unter die jüngsten Korrekturtiefs, droht weiterer Verkaufsdruck.

SAP und Deutsche Börse: Quartalszahlen als Katalysator

SAP steht mit seinen Q3-Ergebnissen im Mittelpunkt. Analysten erwarten beim Umsatz rund 6,5 Milliarden Euro – ein Wachstum von etwa 22 bis 24 %. Der Fokus liegt dabei erneut auf dem Cloud-Geschäft. Die Aktie hat sich nach einer Phase der Unsicherheit stabilisiert und notiert knapp unterhalb der 200-Tage-Linie. Starke Zahlen könnten die nötige Initialzündung für eine neue Aufwärtsbewegung liefern.

Die Deutsche Börse präsentiert ebenfalls Quartalszahlen. Das Geschäftsmodell gilt als besonders krisenfest: Ob Euphorie oder Panik an den Märkten – Volatilität ist gut fürs Geschäft. Lediglich Seitwärtsphasen bremsen die Erträge. Für das abgelaufene Quartal werden ein Umsatz von rund 1,6 Milliarden Euro und ein Gewinn je Aktie von etwa 3,13 Euro erwartet. Nach einem Kursanstieg von über 30 % in jüngerer Zeit könnte ein kurzes Abwarten vor einem Neueinstieg sinnvoll sein.

Zalando, OHB und LVMH: Nachzügler mit Potenzial?

Einige Anleger suchen nach Alternativen zu den bereits gut gelaufenen Werten und rücken mögliche Nachzügler in den Fokus:

• Zalando zeigt technisch eine leichte Erholung. Eine offene Kurslücke könnte noch weiteres Aufwärtspotenzial bieten – doch strukturell bleibt der hohe Wettbewerbsdruck mit Belastungen für die Profitabilität ein Thema.
• OHB, die kleine Weltraumaktie, konnte in den vergangenen Tagen deutlich zulegen und sollte auf der Watchlist bleiben.
• LVMH kämpft mit einem schwachen Umfeld: China lahmt, Europa stagniert, und die Konsumbereitschaft für Luxusgüter ist gedämpft. Dennoch bleibt der Konzern mit rund 80 Milliarden Euro Umsatz klarer Marktführer. Langfristig orientierte Anleger könnten die aktuelle Schwächephase als Einstiegschance sehen – auch wenn weitere Kursrückgänge nicht ausgeschlossen sind.

Vonovia: Verstaatlichungsdebatte belastet den Kurs

Die Vonovia-Aktie bewegt sich nahe dem 52-Wochen-Tief. Ausschlaggebend ist die politische Diskussion über eine mögliche Verstaatlichung von Wohneinheiten in Berlin – ein Szenario, das unter einer rot-rot-grünen Regierung wieder an Fahrt gewonnen hat. Der Markt spielt bereits Erwartungen ein, die sich nicht unbedingt erfüllen müssen.

Historisch haben solche Verstaatlichungspläne selten konkrete Umsetzung gefunden. Die aktuelle Panik könnte deshalb übertrieben sein. Ein vorschneller Einstieg in den laufenden Abwärtstrend erscheint dennoch riskant – erst bei einer erkennbaren Stabilisierung und Trendwende drängt sich eine Positionierung auf.

Insgesamt bleibt das Marktumfeld zum Start der Q3-Berichtssaison herausfordernd. Die kommenden Wochen werden zeigen, ob starke Unternehmensgewinne die nötige Grundlage für eine nachhaltige Jahresendrally legen können.