Marktbreite steigt: KI-Schwäche stärkt Standardwerte

An der Wall Street zeigt sich zum Wochenschluss ein klares Muster: Die Marktbreite verbessert sich spürbar, weil Standardwerte wie der Dow Jones zulegen, während Technologie- und KI-Aktien unter Verkaufsdruck stehen. Die Performance-Lücke zwischen dem gleichgewichteten S&P Equalweight Index und dem kapitalisierungsgewichteten S&P 500 schrumpft damit weiter – ein Signal, dass die Rallye nicht länger nur auf einige wenige Mega-Cap-Titel konzentriert ist.

Notenbank und Anleiherenditen im Fokus

Fed-Chef Kevin Warsh nahm an einer Podiumsdiskussion des Internationalen Währungsfonds teil, ohne das Thema einer möglichen Zinserhöhung anzusprechen. Die Wall Street interpretiert dieses Schweigen als indirektes Signal, dass die US-Notenbank bei ihrer Sitzung am 28. Oktober die Zinsen unverändert lassen wird – trotz zuletzt heißer Verbraucher- und Erzeugerpreisdaten.

Hinzu kommt ein politischer Faktor: Eine Zinserhöhung nur sechs Tage vor den Midterm-Wahlen wäre historisch ungewöhnlich. Die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen, die zuletzt bei rund 5,35 Prozent gedeckelt schienen, sind im Wochenverlauf deutlich zurückgegangen – was Aktien generell Auftrieb gibt.

Ölpreis trotz geopolitischer Risiken stabil

Trotz der angespannten geopolitischen Lage – sowohl im Ukraine-Russland-Konflikt als auch im Nahen Osten – zeigt sich der Ölpreis bemerkenswert stabil. WTI-Rohöl notiert kaum verändert, nachdem es Mitte September noch bei rund 106 Dollar je Barrel gehandelt wurde.

Als stützenden Faktor nennen Marktteilnehmer gestiegene Ölexporte aus den Golfstaaten, die nahezu wieder das Vorkrisenniveau erreicht haben sollen. Donald Trump schloss derweil den Einsatz von US-Bodentruppen im Iran aus und kritisierte ukrainische Angriffe auf russische Raffinerien – Äußerungen, die an der Wall Street aufmerksam registriert werden.

Quartalssaison: Banken liefern, Techsektor kommt

Die abgelaufene Berichtswoche stand im Zeichen der Bankenzahlen. Das übergeordnete Bild:

• Die Bonität der Kreditkunden bleibt solide, Kreditrückstellungen lagen unter den Erwartungen.
• Truist Financial und Citizens Financial übertrafen die Gewinnschätzungen leicht.
• Logistikkonzern JB Hunt meldete einen Umsatz von rund 3,7 Milliarden Dollar – etwa 100 Millionen über den Prognosen – und kündigte Preiserhöhungen an.
• Analysten stufen Hilton, Hyatt und Marriott positiv ein, da das Geschäftsreisesegment in den USA wieder Fahrt aufnimmt.

In der kommenden Woche verlagert sich der Fokus auf den Technologiesektor. Besonders der Mittwochabend dürfte richtungsweisend werden: Dann berichten unter anderem Meta, Tesla, IBM, SAP und Texas Instruments.

Tesla-Show und KI-Wettrennen: Substanz gefragt

Elon Musks Präsentation eines überarbeiteten Tesla Roadsters mit angedeuteter Raketentechnologie sorgte für Aufsehen, überzeugte Investoren aber kaum. JP Morgan stuft die Aktie lediglich mit „Neutral” ein und erwartet den Produktionsstart des neuen Roadsters frühestens 2028 – ursprünglich war 2020 versprochen worden.

Im KI-Segment hält das Wettrennen der Sprachmodelle an: Microsoft behauptet, ein hauseigenes Modell entwickelt zu haben, das GPT übertreffe. Gleichzeitig wird die Bewertung von Anthropic laut Reuters von zwei auf 1,5 Billionen Dollar nach unten revidiert. Breiter aufgestellte Konzerne wie Microsoft, Amazon, Meta und Google mit Gemini behalten strukturelle Vorteile, da sie auf diverse Einnahmequellen und starken Cashflow zurückgreifen können.

In der Folgewoche stehen neben den Technologieberichten auch die chinesischen BIP-Zahlen für das dritte Quartal sowie der US-Einkaufsmanagerindex (PMI) für Oktober im Mittelpunkt. Angesichts zuletzt hoher Inflationsdaten dürften diese Zahlen die Erwartungen an die Notenbankpolitik maßgeblich beeinflussen.