Kapitalmarktzinsen auf Rekordhoch: So profitieren Anleger

Die Kapitalmarktzinsen stehen aktuell im Fokus der Finanzmärkte: In den USA liegt die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen bei über 5 Prozent – ein Stand, der zuletzt zur Zeit der Finanzkrise 2007 erreicht wurde. Auch in Deutschland markieren die Renditen zehnjähriger Bundesanleihen mit rund 3,5 Prozent einen langjährigen Höchststand. Für Sparer eröffnen sich damit neue Chancen, während Kreditnehmer und der Staat höhere Finanzierungskosten tragen müssen.

Was Kapitalmarktzinsen bedeuten und warum sie steigen

Der Zinssatz für zehnjährige Staatsanleihen gilt als zentraler Gradmesser dafür, zu welchem Preis sich ein Staat langfristig Geld leihen kann. Übersteigen die Ausgaben die Einnahmen – wie derzeit in den USA –, begibt der Staat Anleihen und muss Investoren mit einem entsprechenden Zinssatz anlocken.

Zwei wesentliche Faktoren treiben die Zinsen nach oben:

• Hartnäckige Inflation: Solange die Inflationsrate über dem Zielwert liegt, verlangen Anleger höhere Zinsen als Ausgleich für den Kaufkraftverlust.
• Wachsende Staatsverschuldung: Je mehr Anleihen emittiert werden, desto mehr müssen Staaten bieten, um Käufer zu finden – das treibt die Renditen hoch.
• Gelockerte Schuldenbremse in Deutschland: Auch hierzulande sollen für Investitionen mehr Kredite aufgenommen werden, was zusätzlichen Druck auf die Zinsen ausübt.

In der Corona-Pandemie 2020 war die Situation noch völlig anders: Damals lagen die US-Renditen zeitweise unter 1 Prozent, weil die Nachfrage nach sicheren Staatsanleihen extrem hoch war.

Chancen für Sparer: Tagesgeld, Festgeld und Anleihen

Das gestiegene Zinsniveau kommt nicht nur dem Staat zugute – auch Privatanleger profitieren davon. Wer Geld anlegen möchte, findet heute deutlich attraktivere Konditionen als noch vor wenigen Jahren.

Das Spektrum an Möglichkeiten reicht von kurzfristigen bis hin zu langfristigen Instrumenten:

• Tagesgeldkonten: Flexibel verfügbar, Zinsen bewegen sich parallel zu den Leitzinsen.
• Festgeldkonten: Höhere Zinsen bei fester Laufzeit und planbarem Ertrag.
• Staatsanleihen direkt kaufen: Wer selbst eine zehnjährige US- oder Bundesanleihe erwirbt, kassiert den entsprechenden Zinssatz für die gesamte Laufzeit.

Auf der anderen Seite wirken sich hohe Kapitalmarktzinsen unmittelbar auf private Kreditnehmer aus: Wer eine Immobilienfinanzierung oder einen Autokredit aufnimmt, zahlt stets mindestens den Zinssatz, den auch der Staat entrichten muss – zuzüglich eines Aufschlags für das individuelle Risiko.

Für Trader: Gehebelt auf Zinsbewegungen setzen

Wer kurzfristig von Zinsveränderungen profitieren möchte, kann über den T-Note Future agieren – ein börsengehandeltes Instrument auf zehnjährige US-Staatsanleihen. Dabei gilt ein entscheidender Mechanismus: Kurs und Rendite bewegen sich spiegelverkehrt. Steigt die Nachfrage nach Anleihen, steigt deren Kurs – und die Rendite sinkt. Fällt die Nachfrage, fällt der Kurs, und die Renditen steigen.

Für Trading-Strategien ergeben sich daraus zwei Szenarien:

• Steigende Zinsen erwartet (fallender Future-Kurs): Positionierung mit einem Put-Instrument.
• Fallende Zinsen erwartet (steigender Future-Kurs): Positionierung mit einem Call-Instrument.

Solche Hebelprodukte, etwa Turbozertifikate, verfünffachen bei einem Hebel 5 jeden Prozentpunkt der Future-Bewegung – sowohl im Gewinn als auch im Verlust. Bei sehr hohen Hebeln (20 oder 30) kann ein Totalverlust durch ein Knock-out-Ereignis sehr schnell eintreten.

Risiken nicht unterschätzen

Neben dem Kursrisiko bestehen weitere Gefahren, die Anleger kennen sollten. Wer auf den T-Note Future setzt, bewegt sich in der Dollarwelt und trägt damit ein zusätzliches Währungsrisiko durch Schwankungen im Euro-Dollar-Wechselkurs.

Zudem handelt es sich bei Hebelprodukten rechtlich um Inhaberschuldverschreibungen, für die keine Einlagensicherung gilt. Das Emittentenrisiko sollte deshalb stets geprüft werden. Laut der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) verlieren sieben von zehn Anlegern Geld mit Turbozertifikaten.

Ob die Renditen weiter steigen oder wieder nachgeben, hängt maßgeblich von der künftigen Inflationsentwicklung und der Haushaltspolitik in den USA und Deutschland ab. Sollten Inflationserwartungen sinken oder die Staatsverschuldung gebremst werden, könnte der Zinsdruck nachlassen. Anleger – ob Sparer oder Trader – tun gut daran, beide Szenarien im Blick zu behalten und ihre Strategie entsprechend auszurichten.