Chip-Aktien unter Druck: Nvidia im Fokus

Der US-Aktienmarkt beendet eine turbulente Woche mit gemischten Vorzeichen. Während der Dow Jones zeitweise von kühler werdenden Erzeugerpreisdaten profitierte, stehen Chip-Aktien massiv unter Druck. Nvidia verliert mehr als drei Prozent, und auch Schwergewichte wie Cisco und Applied Materials geben trotz solider Quartalsergebnisse deutlich nach. Der Markt bleibt nervös – angetrieben von steigenden Anleiherenditen, verschärfter Notenbank-Rhetorik und dem Rücktritt von Nvidia-CEO Jensen Huang.

Erzeugerpreise kühlen ab – Renditen steigen trotzdem

Die Erzeugerpreise im Oktober fielen moderater aus als erwartet. Die Kernrate lag bei 0,3 Prozent gegenüber dem Vormonat – im Rahmen der Prognosen. Die Gesamtrate von ebenfalls 0,3 Prozent unterschritt die Schätzungen sogar leicht.

Dennoch zogen die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen weiter an und erreichten 5,15 Prozent. Als Treiber gilt die scharfe Rhetorik der US-Notenbank: Eine Zinsanhebung bei der Dezember-Sitzung gilt mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 Prozent als gesetzt. Offen bleibt, ob im Januar und März weitere Schritte folgen werden. Hinzu kommt ein leichter Ölpreisanstieg von rund einem Prozent auf knapp unter 90 US-Dollar.

Für Anleger ergibt sich damit ein widersprüchliches Bild: Trotz abkühlender Inflationsdaten bleibt der Zinsdruck hoch – eine Kombination, die breite Teile des Marktes belastet.

Nvidia-Krise belastet den gesamten Halbleitersektor

Das dominierende Thema der Woche bleibt Nvidia. Nach dem Rücktritt von CEO Jensen Huang hatte die Aktie zunächst leicht zugelegt, doch die Kursgewinne verpufften schnell. Allein in dieser Handelssitzung verliert der Titel mehr als drei Prozent.

Der Markt wartet gespannt auf die Quartalszahlen am Dienstagabend. Sollten die Ergebnisse und vor allem die Aussichten für das Geschäftsjahr 2028 überzeugen, könnte die Aktie kurzfristig profitieren. Mittelfristig jedoch lasten mehrere Faktoren auf dem Wert:

• Laufende Untersuchungen und bevorstehende Anhörungen vor dem US-Kongress und dem Senat
• Mögliche Verschärfung der US-Exportrichtlinien für Hochleistungstechnologie
• Unsicherheit über die neue Führung unter Finanzvorständin Collette Kress
• Berichte über eine mögliche Verwicklung in einen Spionageskandal
• Verlust von rund 1,8 Billionen Dollar an Börsenwert – rechnerisch etwa 200 Prozent des Schweizer BIP

Weil Nvidia ein Schwergewicht im Halbleiterindex ist, zieht der Kursrückgang regelmäßig auch breitere Indizes nach unten.

Starke Zahlen, schwache Kurse: Das Phänomen bei Cisco und Applied Materials

Besonders auffällig ist das Muster bei anderen Halbleiterwerten: Sowohl Cisco als auch Applied Materials meldeten starke Quartalsergebnisse und hoben ihre Aussichten an – dennoch verlieren beide Aktien deutlich.

Cisco erzielte einen Gewinn von 1,40 Dollar je Aktie bei einer Schätzung von 1,32 Dollar. Der Umsatz übertraf die Erwartungen, die Bruttomargen lagen im Rahmen der Prognosen, und die Jahresaussichten wurden angehoben. Dennoch: Minus fast fünf Prozent.

Applied Materials, ein führender Hersteller von Chip-Produktionsmaschinen, steigerte den Gewinn gegenüber dem Vorjahr um 92 Prozent und übertraf die Gewinnschätzungen um zehn Cent. Auch hier: deutliche Kursverluste. Einzig Cerebras trotzte dem Trend mit einem Kursplus von rund zehn Prozent.

Das Muster zeigt, wie angespannt die Stimmung im Sektor ist. Selbst starke Zahlen reichen nicht aus, um Anleger zu überzeugen – Gewinnmitnahmen und Zukunftsskepsis dominieren.

Ausblick: Bewegte Woche mit vielen Kurstreibern

Die kommende Woche verspricht zahlreiche marktbewegende Ereignisse. Im Mittelpunkt stehen die Nvidia-Quartalszahlen am Dienstagabend sowie die Microsoft Ignite Konferenz, bei der trotz aktueller Ausfälle bei Teams und Copilot die Aktie bislang vergleichsweise stabil bleibt.

Im Einzelhandelssektor berichten nacheinander Home Depot, Lowe’s, Target und Walmart. Erste Anzeichen einer nachlassenden Bonität bei Privatkunden machen diese Zahlen besonders relevant. Dazu kommen Tech-Ergebnisse aus China: Tencent am Mittwoch, Alibaba am Donnerstag – beide könnten von verschärften US-Exportregeln belastet werden.

Außerdem steht der mit Spannung erwartete Börsengang von Anthropic an – wahrscheinlich am Donnerstag oder Freitag. Das geplante Emissionsvolumen von bis zu 100 Milliarden Dollar dürfte erhebliche Umschichtungen in ETFs erfordern. Zusätzlich sorgt ein möglicher Merger zwischen SpaceX und Tesla noch im Dezember für Aufmerksamkeit, auch wenn beide Aktien aktuell leicht nachgeben.

Die Wall Street steht damit vor einer Woche, in der Zinspolitik, Unternehmensgewinne und geopolitische Risiken gleichzeitig auf den Prüfstand kommen. Ob die Chip-Aktien dabei stabilisiert werden können, hängt vor allem davon ab, wie überzeugend Nvidia am Dienstag liefert.